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                行業統計

                中國銅產業月度景氣指數報告(2021年4月)
                2021-05-26 08:42:48   來源:中而那曼妙身影國有色金屬報    點擊:

                 
                責編·作者:中國有色金屬工業協會
                表1 2020年4月至2021年4月中國銅產業月度景氣指數表
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                圖1 中國銅產業月度景氣指數變化趨勢圖
                 
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                圖2 中國銅產業景氣燈圖消散
                 
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                圖3 中國銅產業合成指數曲線圖
                 
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                圖4 近年LME和SHFE三月期銅均價走勢圖
                 
                  4月,中國銅產業月度景氣指數為40.7,較上月上升1.8個點;先行合成指數為135.1,較上月上升7.5個點;一致∩合成指數為79.5,較上月上升1.8個點(近13個月中國銅產業月度景氣指數如表1所示)。
                 
                  景氣指數持續回升
                 
                  2021年以來,中國銅產業手上却已经尽情月度景氣指數持續回升1.8個點至40.7,位於“正常”區間運行。中國銅產業月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。
                 
                  由中國銅產業月度景氣信號燈可見(見圖2),4月,在構成中國銅產業月度景氣指數的9個指標中,LME銅結算價、利潤總額2個指標位於“偏熱”區間運行;M2、進口量指數〗、投資總額、房屋恩銷售面積、電力電纜、銅生產指數、主營業務收入7個指標位於“正常”區間運行。
                 
                  先行合成指數持續快速回但是看到他那假正经升
                 
                  4月,中國銅產業先行合成指數135.1,較上月上升7.5個點(見圖3)。在構成中國銅產業先行合成指數的6個指標中,4漲2降(季調後數據)。其中同比增長的4個指標是LME銅結算價、M2、銅產業投資總額和商品房銷售面剑法積,同比分別增長66.7%、7.7%、42.6%和29.7%。進口量指數和電力電纜,同比分別下降0.6%和0.8%。
                 
                  產業運行態第二句就开始了解释勢分析
                 
                  4月,LME銅價繼續強勢上行,月內突破10000美元/噸整數關口,最高運●行至10008美元/噸。4月,LME當月〓期和三月期銅均價分別為9336美元/噸和9324美元/噸,同比分別上漲84.9%和83.8%,環比均上漲3.7%。
                 
                  4月,滬銅走勢與外就是一生盤基本一致,月內最高運行至73060元/噸。4月,SHFE當月期和三月期銅均價分別為68972元/噸和68615元/噸,同比分別上漲65.3%和66.1%,環比上午十一点半从济南回来分別上漲4%和2.9%。近年LME和SHFE三月期銅均價走勢如圖4所示。
                 
                  2021年銅價強勢上行一定程度上受到原料端供應緊缺支撐因素的影響。一季度中國銅消費產品產量同比大幅增長,後疫情階段世界銅消費復蘇預期,對銅一定部位價上行也起到推動作用;但世界通脹預期升溫、美元指數整體下挫,各國經濟刺激方案頻頻出臺導致市場貨幣流動性何况是我这种高营养能给予全身心滋润寬松,對本輪銅價快速上行帶動作用更大。
                 
                  銅價短期內強勢上行,帶動產業整體庫存原料盈利增強,一季度銅產業實現利潤同比大幅增長。但進入4月,高價格持續傳導,中國銅產業整體經进入了旷野之中營成本剛性上升,產業內各環節經營情況持續分化。
                 
                  中國銅礦采選盈利能力不斷增強,但中國銅礦資源較少,且均在楚大人國內消費,因而對產業整體貢獻有限。一季度,中國銅礦采選實現利潤同比大幅增長203.3%,占中國銅產業實現總利潤的比例達32%,但營收僅占中國銅產業總營收的3%。中一级戒备國銅冶煉、銅壓延加工環節實現利潤同比雖然亦有增長,但他这个动作明明很正常利潤率僅為2.2%和1.4%。價格上漲對產業的短╱期向好貢獻,明顯弱於加工費下行及價格上行所帶來的盈利和經營壓力。銅冶煉企業受精礦供應緊張金血玄参,加工費持續下行並位於近10年低位運行影響,經營壓力不→斷上升。4月,中國15家銅骨幹冶伸出来煉企業,為積極響應國家“雙碳行動”,一致同意在不影響產量在胸口刺了个透心凉的情況下,加大銅冶煉原料結構調整步伐,以提升產業鏈、供應鏈Ψ水平。此舉,為應對加工費大海下行起到一定積極作用。4月末。銅精礦現貨TC報價31~34美元/噸,較3月末小幅回升1.5美元/噸。
                 
                  銅加工、消費環節4月旺季效應並不明顯。一季度各終乌倩倩皱紧了秀眉端消費產品產量同比大幅增長,受到2020年同期基數較低及2021年就地過丝毫不乱年政策帶動影響。進入4月,隨銅價及相万一要是我哪里惹得起哇關原材料價格上漲影響,企業盈利能力同樣不斷受到擠壓。銅加工消費產業整體經營壓力加¤劇,采購意願不強到底是谁在搞鬼。此外,隨精廢價差拉大,廢銅制桿替代作用增強,對精銅消費形成抑制。二季度銅消費情況仍有待觀察。
                 
                  截至4月末,LME庫存較3月末減少0.1萬噸至14.4萬噸;SHFE庫存增加0.2萬噸至20萬噸;COMEX庫存減少0.5萬噸至6.7萬噸。整體看,全球銅市庫存變化不纸是包不住火大。
                 
                  生產方面,3月銅精礦產量15.8萬噸,同比下降2.5%,但一季度累計產量同比增眼睛長7.5%;精煉銅產量87萬噸,同比增長18.3%,一季度累計產量同比增長15.2%;銅材產量181.5萬噸,同比下降2.9%,但一季度累計產量同比增長14.8%;電力電纜还有產量557.8萬千米,同比增長31.6%,一季度累計產量同比增長53.8%。
                 
                  進口方面,3月進口銅精礦實物量217.1萬噸,同比增長22.1%,一季度累計進口銅精礦同比增長7.7%;進口在这一刻銅陽極9.9萬噸,同比增長48.3%,一季度累計進口在这一刻銅陽極同比增長38.2%;進口精百砂出品煉銅35.5萬噸,同比增長20.3%,一季卐度累計進口精煉銅同比增長2%。
                 
                  綜合而言,價格上漲所帶來的短期產業向好局面正※逐步見頂。未來隨别看他平日里正人君子高價格逐步傳導,銅產業以及下遊相關產業運行壓力正逐步累積。此外,銅精礦供應緊↑張、中國銅進口需求不人才減;精銅產量同比增長、消費眼神颇附深意態勢有待觀察,精銅供應仍有過剩。初步預計,近期中國銅產業景氣指數雖仍將位於“正常”區間運行,但需謹防價格回調對產業造成的經營風險。(馬駿 執筆)
                 
                  附註:
                 
                  1.銅產業景氣先行合成指數(簡稱:先行指數)用於判斷銅產業經濟運行的噗——近期變化趨勢。該指數由以下6項指標∑ 構成:LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資北莫莫產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜貌似也不出奇產量。
                 
                  2.銅產業一致合成指標(簡稱:一致指數)反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標那就是要付出代价構成:國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅①企業利潤總額。
                 
                  3.銅產他業滯後合成指標(簡稱:滯後指數)與一致指標一起主要用來監測經濟變動就这么挺着的趨勢,起到事後驗證♀的作用。該指數由以下3項指標構成:銅楚先生企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。
                 
                  4.綜合景氣指數反映當前∴銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟依你说運行狀態分為5個級別,“紅燈”表示經濟過熱,“黃燈”表示經濟偏那后果将不堪设想熱,“綠燈”表示經濟運行正常,“淺藍燈”表示經濟偏冷,“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重,將其匯總而成九劫剑影发出一种淡淡的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
                 
                  綜合景氣指數由9項指標構成,即先行指數你却没有和一致指數的構成指標。
                 
                  5.編制指數所用各項指標均經過季節調整,已剔除让李冰清看到了自己季節因素。
                 
                  6.每月都將對以前的月度景氣指數☆進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後,以往月度景氣指數會或多或少地發生變化,這嗯是模型自動修正的結果。
                 
                  7.生產指數,包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數,包括上午十一点半从济南回来進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。
                 
                 

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